海通-鐵甲開(kāi)工景氣度指數(shù)第4期：工程設(shè)備指數(shù)周環(huán)比+14%！

【鐵甲網(wǎng) 原創(chuàng)】海通-鐵甲開(kāi)工景氣度指數(shù)。為了更高頻的跟蹤機(jī)械行業(yè)景氣程度，我們聯(lián)合鐵甲共同發(fā)布海通鐵甲開(kāi)工景氣度指數(shù)(Haitong Tiejia Index，HTI)。HTI 指數(shù)的 構(gòu)成包括 3 個(gè)子指數(shù)，涉及 11 個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。子指數(shù)包括宏觀景氣指數(shù)、制造業(yè) 開(kāi)工指數(shù)、工程設(shè)備開(kāi)工指數(shù)，分別代表了宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度、制造業(yè)景氣度， 以及工程項(xiàng)目開(kāi)工情況(包括礦山項(xiàng)目)。HTI 指數(shù)綜合了 3 個(gè)子指數(shù)的信息，我們認(rèn)為其可以較全面的反映機(jī)械行業(yè)的景氣程度。我們每周定期發(fā)布 HTI 指數(shù)，期望用更高頻的數(shù)據(jù)跟蹤來(lái)反映行業(yè)景氣度。

本周(3 月 27 日-4 月 3 日) HTI 指數(shù)環(huán)比上升 9.9%，制造業(yè)開(kāi)工指數(shù)邊際回 升。4 月 3 日，HTI 為 113 點(diǎn)，周環(huán)比上升 9.9%，景氣度有所上升。分項(xiàng)指數(shù)看，宏觀景氣指數(shù):4 月 3 日為 27 點(diǎn)，周環(huán)比上升 3.4%，反映宏觀環(huán)境正在 改善;制造業(yè)開(kāi)工指數(shù): 4 月 3 日為 98 點(diǎn)，周環(huán)比基本持平，反映制造業(yè)景氣 度維持平穩(wěn);工程設(shè)備開(kāi)工指數(shù):4 月 3 日為 163 點(diǎn)，周環(huán)比上升 13.9%，反 映開(kāi)工率有所提升。

 “海通-鐵甲”聚焦:工程設(shè)備開(kāi)工指數(shù) 4 月 3 日為 163 點(diǎn)，周環(huán)比上升 13.9%， 我們認(rèn)為整體復(fù)工節(jié)奏正在加速。細(xì)分來(lái)看，4 月 3 日全國(guó)設(shè)備開(kāi)工率為 33.3%，周環(huán)比上升 2.8pct，開(kāi)工小時(shí)數(shù)為 7.1 小時(shí)，周環(huán)比上升 10.6%，設(shè)備開(kāi)工率 達(dá)到 2019 年陰歷同期的 61%，開(kāi)工小時(shí)數(shù)達(dá)到 99%。從工程機(jī)械的應(yīng)用場(chǎng)景 看，4 月 3 日，施工方為業(yè)主方的工況主要集中在鐵路 60.5%、公路 28.6%、 水利 5.4%，個(gè)人為業(yè)主方的工況主要集中在農(nóng)村工程 44.4%、房建 22.2%、公 路 8.8%。

投資建議。從本周的 HTI 指數(shù)看出，工程設(shè)備開(kāi)工指數(shù)正在回升。根據(jù)設(shè)備開(kāi) 工率的變化趨勢(shì)(圖 10)，我們預(yù)計(jì) 4 月初開(kāi)始全國(guó)設(shè)備開(kāi)工率可能會(huì)回升到 2019 年陰歷同期的 80%以上，2020 年工程機(jī)械銷量旺季有望從 4 月逐步啟動(dòng)。 建議關(guān)注:恒立液壓、三一重工、浙江鼎力、中聯(lián)重科、建設(shè)機(jī)械、徐工機(jī)械、 柳工、安徽合力。

風(fēng)險(xiǎn)提示。疫情繼續(xù)拖累復(fù)工節(jié)奏、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化、固定資產(chǎn)投資下滑。