再來(lái)3000億！央行岀手，重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目

7月1日，人民銀行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就金融工具相關(guān)問題回答了媒體提問。

央行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人指出，人民銀行將支持開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補(bǔ)充投資包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過全部資本金的50%，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。

據(jù)介紹，該工具將重點(diǎn)投向財(cái)經(jīng)委會(huì)議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域、重大科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，以及其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目。

前述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，通過政策性、開發(fā)性金融工具加大重大項(xiàng)目融資支持，有利于在堅(jiān)持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣條件下，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中長(zhǎng)期低成本配套貸款，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，助力實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資、帶就業(yè)、促消費(fèi)綜合效應(yīng)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

國(guó)常會(huì)部署3000億規(guī)模政策性、開發(fā)性金融工具

6月29日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署，實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤、穩(wěn)就業(yè)保民生有效助力。

會(huì)議決定，運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金、但不超過全部資本金的50%，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。財(cái)政和貨幣政策聯(lián)動(dòng)，中央財(cái)政按實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息，貼息期限2年。

前述負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，該工具作為階段性舉措，有利于滿足重大項(xiàng)目資本金到位的政策要求，撬動(dòng)更多民間資本參與，盡快形成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)物工作量。

據(jù)介紹，政策性、開發(fā)性金融工具落地需要中央各部門之間、中央和地方之間共同發(fā)力，分工合作，涉及發(fā)改委、財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、產(chǎn)業(yè)主管部門和地方政府。

在資金方面，人民銀行牽頭支持開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行金融債券等籌資3000億元。中央財(cái)政按實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息，貼息期限2年。

在項(xiàng)目方面，發(fā)改委會(huì)同各地方、中央有關(guān)部門和中央企業(yè)形成足夠多的備選項(xiàng)目清單，由開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行通過金融工具按照市場(chǎng)化原則自主選擇投資。

將重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目

據(jù)前述負(fù)責(zé)人介紹，政策性、開發(fā)性銀行運(yùn)用金融工具，將重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目：

一是中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域，分別為交通水利能源等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施、地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家安全基礎(chǔ)設(shè)施。

二是重大科技創(chuàng)新等領(lǐng)域。

三是其他可由地方政府專項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目。

本次工具將覆蓋到的基建項(xiàng)目類型，都是在下半年還將抓緊推進(jìn)的項(xiàng)目。國(guó)家發(fā)展改革委副秘書長(zhǎng)歐鴻在近日中宣部新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期特別是要抓緊推進(jìn)一批既利當(dāng)前又利長(zhǎng)遠(yuǎn)的水利、交通、地下綜合管廊等項(xiàng)目，盡快形成實(shí)物工作量。

中信證券研究部首席宏觀分析師程強(qiáng)指出，隨著疫情應(yīng)對(duì)更加有效，基建原材料配送和開工環(huán)境轉(zhuǎn)好，項(xiàng)目、資金、要素保障等環(huán)節(jié)更加暢通，預(yù)計(jì)6月起基建增速將回歸9%-12%的合理增速區(qū)間。預(yù)計(jì)全年基建投資增速為10.1%。

前述負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，政策性、開發(fā)性金融工具投資應(yīng)把握以下原則：

一是按市場(chǎng)化原則，依法合規(guī)自主決策、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，保本微利，投資規(guī)模要與項(xiàng)目收益相平衡。

二是投資項(xiàng)目既要有較強(qiáng)的社會(huì)效益，也要有一定的經(jīng)濟(jì)可行性。

三是只做財(cái)務(wù)投資行使相應(yīng)股東權(quán)利，不參與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)運(yùn)營(yíng)。四是按照市場(chǎng)化原則確定退出方式。

下半年結(jié)構(gòu)性貨幣工具或加大實(shí)施力度

前述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，我國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策一直與支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，注重發(fā)揮貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)的雙重功能。

總量上，廣義貨幣M2和社會(huì)融資增速與名義GDP增速基本匹配。保持流動(dòng)性合理充裕，同時(shí)堅(jiān)持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣，不透支經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)潛力。

結(jié)構(gòu)上，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等多種政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)支持重點(diǎn)領(lǐng)域，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

前述負(fù)責(zé)人還表示，通過政策性、開發(fā)性金融工具加大重大項(xiàng)目融資支持，有利于在堅(jiān)持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣條件下，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中長(zhǎng)期低成本配套貸款，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，助力實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資、帶就業(yè)、促消費(fèi)綜合效應(yīng)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

值得注意的是，日前召開的央行貨幣政策委員會(huì)2022年第二季度例會(huì)提到，要強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，提振信心，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

東方金城首席宏觀分析師王青認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性貨幣工具將在小微企業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，以及科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步加大實(shí)施力度。不排除下半年對(duì)現(xiàn)有各類結(jié)構(gòu)性政策工具升級(jí)加碼、乃至推出新的政策工具的可能，比如推出房地產(chǎn)金融定向支持工具等。

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