海外礦情 | 各國加大對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)的財(cái)稅支持力度——2025年第7周主要資源國動(dòng)態(tài)評(píng)述

【亞洲】

沙特阿拉伯：沙特礦業(yè)公司通過發(fā)行伊斯蘭債券融資12.5億美元

【大洋洲】

澳大利亞：澳大利亞通過關(guān)鍵礦產(chǎn)稅收激勵(lì)法

【北美洲】

加拿大：加拿大Critical ElementsRose項(xiàng)目獲得1.15億美元投資

美國：美國稀土公司用德州圓頂?shù)V礦石生產(chǎn)出氧化鏑

【南美洲】

阿根廷：麥克尤恩銅業(yè)公司要求對(duì)阿根廷的Los Azules礦進(jìn)行重大稅收減免

巴西：淡水河谷宣布投資120億美元擴(kuò)建Carajas礦場

【非洲】

馬里：英國礦業(yè)公司Kodal Minerals 在馬里的布古尼鋰礦項(xiàng)目成功生產(chǎn)出首批鋰輝石精礦

【歐洲】

比利時(shí)：優(yōu)美科公司的利潤因電動(dòng)汽車需求低迷拖累電池材料業(yè)務(wù)而下跌

【亞洲】

沙特阿拉伯：沙特礦業(yè)公司通過發(fā)行伊斯蘭債券融資12.5億美元

事件：沙特阿拉伯礦業(yè)公司（Ma’aden）首次在國際市場發(fā)行高級(jí)無擔(dān)保伊斯蘭債券（Sukuk），成功籌集12.5億美元，這堪稱沙特歷史上最成功的首次伊斯蘭債券發(fā)行之一。此次發(fā)行分為兩個(gè)部分。第一部分期限為五年，價(jià)值7.5億美元，包含3750份債券，年利率5.25%，于203013日到期。第二部分期限為十年，價(jià)值億美元，共計(jì)2500份債券，年利率5.5%203513日到期。

投資者需求遠(yuǎn)超預(yù)期，總認(rèn)購訂單達(dá)到115億美元，是發(fā)行規(guī)模的9.2倍多。Ma’aden表示，全球固定收益投資者的強(qiáng)烈需求推動(dòng)了這一熱潮，這凸顯了其作為投資標(biāo)的的吸引力，以及它在沙特礦業(yè)發(fā)展中的領(lǐng)軍地位。在沙特 “2030愿景” 中，礦業(yè)被視作國民經(jīng)濟(jì)的第三大支柱。Ma’aden首席執(zhí)行官鮑勃?威爾特（Bob Wilt）強(qiáng)調(diào)，公司首次國際伊斯蘭債券發(fā)行的成功，彰顯了投資者對(duì)Ma’aden增長戰(zhàn)略的信心。他指出：“投資沙特、投資礦業(yè)，尤其是投資Ma’aden的市場熱情高漲，這表明沙特王國潛藏著巨大的未開發(fā)潛力?！彼€補(bǔ)充說，隨著公司持續(xù)推進(jìn)其宏偉的增長戰(zhàn)略，這筆融資將助力公司獲取關(guān)鍵礦產(chǎn)，推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型和長期可持續(xù)發(fā)展。威爾特進(jìn)一步重申，Ma’aden致力于打造具有全球競爭力的礦業(yè)，使其成為沙特經(jīng)濟(jì)的第三大支柱。Ma’aden財(cái)務(wù)執(zhí)行副總裁路易斯?歐文（Louis Irvine）評(píng)論稱，此次伊斯蘭債券發(fā)行的成功，反映出公司嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理以及投資者對(duì)其未來的堅(jiān)定信心。他對(duì)新投資者的參與表示歡迎，并表示他們的支持對(duì)鞏固Ma’aden作為礦業(yè)增長關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力的地位至關(guān)重要。他還提到，此次發(fā)行所得資金將使公司能夠在所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域有效實(shí)施擴(kuò)張戰(zhàn)略，同時(shí)保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以支持可持續(xù)增長。Ma’aden獲得穆迪Baa1評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定；獲得惠譽(yù)BBB +評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望同樣穩(wěn)定。此次發(fā)行的伊斯蘭債券預(yù)計(jì)將獲得與公司相同的信用評(píng)級(jí)。沙特公共投資基金（PIF）持有Ma’aden多數(shù)股權(quán)。該公司指定了一個(gè)由全球和地區(qū)銀行組成的財(cái)團(tuán)來管理此次發(fā)行，其中包括花旗環(huán)球金融有限公司、匯豐銀行、阿爾拉吉資本、法國巴黎銀行、海灣國際銀行資本、摩根大通證券、法國外貿(mào)銀行、沙特法蘭西銀行資本、沙特國家商業(yè)銀行資本和渣打銀行，它們擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。（Miningmagazine

評(píng)述：近年來，沙特不斷在關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域推出重要舉措。此次融資成功將進(jìn)一步增強(qiáng)其在礦業(yè)領(lǐng)域的投資實(shí)力。對(duì)公司自身發(fā)展而言，此次大規(guī)模融資為Ma’aden注入了雄厚的資金實(shí)力。憑借這筆資金，公司能夠加速實(shí)施其增長戰(zhàn)略，在勘探、開采技術(shù)升級(jí)、礦山基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面加大投入，提升自身的生產(chǎn)能力和資源儲(chǔ)備，增強(qiáng)在全球礦業(yè)市場的競爭力，為長期盈利和可持續(xù)發(fā)展筑牢根基。對(duì)沙特礦業(yè)領(lǐng)域而言，Ma’aden作為沙特礦業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其成功融資具有示范效應(yīng)。一方面，吸引更多國內(nèi)外資本關(guān)注沙特礦業(yè)，激發(fā)更多投資進(jìn)入該領(lǐng)域，推動(dòng)行業(yè)整體發(fā)展；另一方面，助力沙特進(jìn)一步完善礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，提升礦業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)度，加快實(shí)現(xiàn) “2030愿景” 中礦業(yè)作為第三大支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。對(duì)全球礦業(yè)市場而言，此次融資也展示了沙特礦業(yè)的發(fā)展?jié)摿屯顿Y吸引力，為全球礦業(yè)市場提供了新的投資方向。大量資金的涌入可能會(huì)促使沙特礦業(yè)在全球關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)格局中占據(jù)更重要的地位，尤其是在推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型所需的礦產(chǎn)資源供應(yīng)上，對(duì)全球礦業(yè)市場的供需關(guān)系和價(jià)格走勢產(chǎn)生潛在影響。從金融市場角度來看，超預(yù)期的認(rèn)購情況反映出全球固定收益投資者對(duì)沙特市場和礦業(yè)資產(chǎn)的青睞，表明沙特在國際金融市場的影響力不斷提升。同時(shí)，此次成功發(fā)行也為其他沙特企業(yè)乃至中東地區(qū)企業(yè)在國際資本市場融資提供了成功范例，豐富了伊斯蘭債券市場的投資產(chǎn)品，促進(jìn)金融市場的多元化發(fā)展。

【大洋洲】

澳大利亞：澳大利亞通過關(guān)鍵礦產(chǎn)稅收激勵(lì)法

事件：據(jù)路透社11日?qǐng)?bào)道，澳大利亞議會(huì)已通過法律對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)和可再生氫給予生產(chǎn)稅減免，以推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型計(jì)劃，其目標(biāo)是到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放。澳政府表示通過的這項(xiàng)法律將在2028月至2040年的財(cái)年內(nèi)，為31種關(guān)鍵礦物創(chuàng)造價(jià)值10%的加工和提煉成本的稅收激勵(lì)，每個(gè)項(xiàng)目最長可達(dá)10年。澳大利亞政府在月份的預(yù)算中承諾，從2028年到2040年，為關(guān)鍵礦物的加工和提煉引入價(jià)值70億澳元的稅收激勵(lì)措施，為可再生氫生產(chǎn)引入67億澳元的稅收激勵(lì)措施。（路透社

評(píng)述：資源部長馬德琳金在一份聲明中說：“通過在澳大利亞加工更多的這些礦物，我們將創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，并使全球供應(yīng)鏈多樣化?！狈磳?duì)黨在一份聲明中說:“工黨的稅收抵免帶有額外的和不必要的紅綠色的繁文縟節(jié)?！惫h政府正尋求在定于月舉行的全國大選之前，展示資源豐富的西澳大利亞州和昆士蘭州一些選民的稅收優(yōu)惠。

【北美洲】

加拿大：加拿大Critical ElementsRose項(xiàng)目獲得1.15億美元投資

事件：加拿大上市公司Critical Elements公司10日稱，公司收到加拿大一家主要金融機(jī)構(gòu)的函告，表示有興趣為其在魁北克省的Rose鋰鉭項(xiàng)目的開發(fā)提供1.15億美元的長期項(xiàng)目債務(wù)融資。該項(xiàng)目占地超過24,600公頃，2023月公司發(fā)布項(xiàng)目可行性研究，估計(jì)稅后內(nèi)部收益率(IRR)65.7%，以8%的貼現(xiàn)率計(jì)算，稅后凈現(xiàn)值(NPV)22億美元。該項(xiàng)目將為玻璃和陶瓷行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)級(jí)鋰輝石精礦，為電動(dòng)汽車應(yīng)用中的電池轉(zhuǎn)換生產(chǎn)化學(xué)級(jí)鋰輝石精礦，以及鉭鐵礦精礦。（MINING

評(píng)述：Rose礦預(yù)期在其壽命期內(nèi)開采2630萬噸礦石，稀釋后氧化鋰（Li）平均品位為0.87%，五氧化二鉭（Ta）平均品位為138ppm。據(jù)公司網(wǎng)站稱，該加工廠每年將處理161萬噸礦石，每年平均生產(chǎn)203,765噸鋰輝石精礦和580噸鉭鐵礦精礦。在整個(gè)礦山運(yùn)營壽命期間，預(yù)計(jì)露天開采將開采18240萬噸廢石和1090萬噸覆蓋層，平均剝離率為每噸礦石7.3噸廢料。

美國：美國稀土公司用德州圓頂?shù)V礦石生產(chǎn)出氧化鏑

事件：美國稀土公司日前表示已經(jīng)成功生產(chǎn)出純度為99.1%的氧化鏑(Dy樣品，標(biāo)志著美國國內(nèi)稀土生產(chǎn)的新突破。氧化鏑樣品是用德克薩斯州圓頂?shù)V床的礦石生產(chǎn)的，通過美國稀土公司專有提取和提純技術(shù)進(jìn)行加工，該技術(shù)是在科羅拉多州麥嶺研究機(jī)構(gòu)開發(fā)的。經(jīng)過第三方ISO 17025認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室的驗(yàn)證，樣品證明了美國稀土公司具備了提取和加工高純度稀土氧化物的能力。美國唯一活躍的稀土礦是MP Materials在加利福尼亞州的Mountain Pass，該礦生產(chǎn)稀土精礦以及分離和精煉稀土包括氧化鐠釹(NdPr)、鈰和鑭。（彭博新聞

評(píng)述：美國稀土公司表示，氧化鏑的生產(chǎn)意義重大，在依賴重稀土元素獨(dú)特性質(zhì)的先進(jìn)技術(shù)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。鏑是半導(dǎo)體等技術(shù)以及許多釹(NdFeB)稀土磁體的關(guān)鍵成分，釹鐵硼磁體是高效電動(dòng)汽車電機(jī)、風(fēng)力渦輪發(fā)電機(jī)和先進(jìn)防御系統(tǒng)包括導(dǎo)彈制導(dǎo)和控制系統(tǒng)以及其他技術(shù)的關(guān)鍵。每年140億美元的稀土磁體市場中，中國控制超過60%。本月，美國稀土公司正在開發(fā)的新工廠生產(chǎn)了首批燒結(jié)稀土永磁體。除了氧化鏑，該團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在已經(jīng)生產(chǎn)出多種稀土元素，包括鋱和輕稀土元素釹等。

【南美洲】

阿根廷：麥克尤恩銅業(yè)公司要求對(duì)阿根廷的Los Azules礦進(jìn)行重大稅收減免

事件：加拿大礦業(yè)公司McEwen Copper子公司12日提交了加入阿根廷政府激勵(lì)計(jì)劃的申請(qǐng)，該計(jì)劃將為其在圣胡安省的Los Azules銅礦項(xiàng)目提供重大稅收優(yōu)惠。根據(jù)阿根廷政府的大型投資激勵(lì)機(jī)制(RIGI ),McEwen公司已承諾投資2.27億美元進(jìn)行該礦的可行性研究、勘探工作和施工準(zhǔn)備。該公司在一份聲明中表示如果獲得批準(zhǔn)，根據(jù)激勵(lì)機(jī)制公司可以追加25億美元建設(shè)礦山和生產(chǎn)設(shè)施。一旦政府給McEwen開了綠燈，其Los Azules項(xiàng)目的公司稅率將從35%降至25%，并將免于建設(shè)期間的增值稅和出口稅。（路透社

評(píng)述：麥克尤恩礦業(yè)公司(McEwen Mining)負(fù)責(zé)人兼主要股東羅伯特麥克尤恩(Robert McEwen)表示，阿根廷再次向商業(yè)活動(dòng)敞開大門。Los Azules可能會(huì)在2026年初開始建設(shè)，正在等待環(huán)境許可證。該礦是阿根廷的主要銅礦項(xiàng)目之一，位于安第斯山脈海拔3500米處。阿根廷礦產(chǎn)豐富，但自2018Alumbrera礦關(guān)閉以來一直沒有生產(chǎn)銅。

巴西：淡水河谷宣布投資120億美元擴(kuò)建Carajas礦場

事件：巴西總統(tǒng)府12日表示，巴西礦業(yè)公司淡水河谷(Vale)將于14日宣布投資700億雷亞爾122億美元，以擴(kuò)大巴西北部卡拉加斯(Carajas)礦區(qū)的鐵礦石和銅礦業(yè)務(wù)。總統(tǒng)府表示，這些投資將持續(xù)到2030年。作為全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商之一，淡水河谷沒有立即回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。位于巴西帕拉州的Carajas是淡水河谷最大的鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)，去年生產(chǎn)了1.775億噸鐵礦石，占該公司同期鐵礦石總產(chǎn)量的一半以上。（路透社

評(píng)述：淡水河谷過去曾面臨盧拉和內(nèi)閣成員的批評(píng)，指責(zé)該公司在巴西缺乏投資，并推遲了2015年大壩坍塌的修復(fù)協(xié)議。協(xié)議最終在10月份敲定。上個(gè)月，淡水河谷首席執(zhí)行官古斯塔沃皮門稱，淡水河谷的項(xiàng)目與巴西的發(fā)展議程有“巨大的契合點(diǎn)”。巴西總統(tǒng)府表示，淡水河谷將展示其“新Carajas”項(xiàng)目，同時(shí)還在帕拉的SossegoSaloboOnca Puma礦生產(chǎn)銅和鎳。

【非洲】

馬里：英國礦業(yè)公司Kodal Minerals 在馬里的布古尼鋰礦項(xiàng)目成功生產(chǎn)出首批鋰輝石精礦

事件：總部位于英國的礦業(yè)公司Kodal Minerals在馬里南部的布古尼鋰礦項(xiàng)目中成功生產(chǎn)出了首批鋰輝石精礦。這一里程碑式的成果是在一期重介質(zhì)選礦（DMS）加工廠調(diào)試完成后取得的，該工廠已達(dá)到預(yù)期生產(chǎn)目標(biāo)。據(jù)該公司稱，該工廠生產(chǎn)的鋰輝石精礦氧化鋰品位為5.53%Kodal Minerals首席執(zhí)行官伯納德?艾爾沃德（Bernard Aylward）表示：“我們有信心這一進(jìn)展將持續(xù)到商業(yè)化生產(chǎn)階段，我們的團(tuán)隊(duì)仍專注于實(shí)現(xiàn)布古尼項(xiàng)目每月萬噸的生產(chǎn)目標(biāo)?！闭雇磥恚?/span>Kodal Minerals計(jì)劃對(duì)DMS加工廠進(jìn)行壓力測試，以在2025月底首次向中國發(fā)運(yùn)鋰產(chǎn)品之前達(dá)到其全部額定產(chǎn)能。與此同時(shí)，布古尼的采礦作業(yè)將繼續(xù)進(jìn)行，目前有35萬噸礦石儲(chǔ)備可供加工。（Batterymetalsafrica

評(píng)述：Kodal Minerals在布古尼鋰礦項(xiàng)目的首次鋰輝石精礦生產(chǎn)是一個(gè)具有重要意義的事件，對(duì)公司、行業(yè)、地區(qū)發(fā)展和市場都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，值得持續(xù)關(guān)注其后續(xù)的發(fā)展和運(yùn)營情況。從公司角度，項(xiàng)目的戰(zhàn)略意義重大：對(duì)于Kodal Minerals來說，此次成功生產(chǎn)是公司發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)，標(biāo)志著其在鋰資源開發(fā)領(lǐng)域從項(xiàng)目建設(shè)階段邁向了生產(chǎn)運(yùn)營階段，有助于提升公司在全球鋰礦開發(fā)領(lǐng)域的知名度和競爭力，為后續(xù)的業(yè)務(wù)拓展和市場份額爭奪奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，項(xiàng)目帶來的財(cái)務(wù)前景樂觀，隨著鋰輝石精礦的生產(chǎn)和銷售，公司有望獲得穩(wěn)定的收入來源，改善財(cái)務(wù)狀況。特別是在全球?qū)︿囐Y源需求持續(xù)增長的背景下，產(chǎn)品的順利產(chǎn)出將為公司帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益，提升公司的盈利能力和股東回報(bào)。該項(xiàng)目也是該公司技術(shù)與運(yùn)營能力的證明，標(biāo)志著其能夠按計(jì)劃完成DMS加工廠的調(diào)試并實(shí)現(xiàn)預(yù)期生產(chǎn)目標(biāo)，表明公司具備較強(qiáng)的項(xiàng)目管理、技術(shù)研發(fā)和運(yùn)營執(zhí)行能力。這將增強(qiáng)市場對(duì)公司的信心，吸引更多的投資者和合作伙伴，為公司未來的項(xiàng)目開發(fā)和運(yùn)營提供有力支持。從行業(yè)角度，該項(xiàng)目將增加全球鋰資源供應(yīng)。在全球鋰資源市場長期供應(yīng)緊張的預(yù)期下，Kodal Minerals的布古尼鋰礦項(xiàng)目投產(chǎn)，將為全球鋰資源市場增加新的供應(yīng)來源，有助于緩解供需矛盾，穩(wěn)定鋰資源價(jià)格，對(duì)整個(gè)鋰行業(yè)的發(fā)展具有積極的推動(dòng)作用。同時(shí)，該項(xiàng)目也將帶動(dòng)非洲鋰礦開發(fā)熱潮：該項(xiàng)目的成功為非洲其他鋰礦開發(fā)項(xiàng)目提供了借鑒和示范，有望吸引更多的投資者和礦業(yè)公司關(guān)注非洲的鋰資源開發(fā)，推動(dòng)非洲鋰礦產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升非洲在全球鋰資源市場中的地位。同時(shí)，也能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。本地鋰輝石精礦的生產(chǎn)將帶動(dòng)非洲上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如鋰鹽加工、電池制造等。與中國等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合作也將加強(qiáng)國際鋰資源產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)全球新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而從地區(qū)發(fā)展角度來看，該項(xiàng)目將推動(dòng)馬里經(jīng)濟(jì)發(fā)展。項(xiàng)目的運(yùn)營將為馬里帶來直接的經(jīng)濟(jì)收益，包括稅收、就業(yè)機(jī)會(huì)等，有助于促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的增長和社會(huì)的發(fā)展。同時(shí)，也將帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，提升當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)水平和經(jīng)濟(jì)活力。通過與Kodal Minerals的合作，馬里可以學(xué)習(xí)和引進(jìn)先進(jìn)的礦業(yè)開發(fā)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升本國在鋰資源開發(fā)領(lǐng)域的能力和水平，提高其資源開發(fā)能力，為未來進(jìn)一步開發(fā)和利用其他礦產(chǎn)資源奠定基礎(chǔ)。此外，從市場角度，在當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)的情況下，新的鋰資源供應(yīng)可能會(huì)對(duì)市場價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。短期內(nèi)可能會(huì)增加市場供應(yīng)預(yù)期，對(duì)鋰價(jià)有一定的抑制作用，但從長期來看，隨著全球新能源汽車和儲(chǔ)能等領(lǐng)域?qū)︿囆枨蟮某掷m(xù)增長，新增的供應(yīng)將有助于滿足市場需求，維持市場的供需平衡，對(duì)鋰價(jià)的穩(wěn)定有積極意義。Kodal Minerals進(jìn)入鋰資源生產(chǎn)領(lǐng)域，將加劇全球鋰資源市場的競爭。這將促使其他鋰礦企業(yè)加快項(xiàng)目開發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度，提高自身的競爭力，有利于推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和成本降低。

【歐洲】

比利時(shí)：優(yōu)美科公司的利潤因電動(dòng)汽車需求低迷拖累電池材料業(yè)務(wù)而下跌

事件：金屬回收與電池材料集團(tuán)優(yōu)美科（Umicore）周五公布，其年度利潤降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，主要受金屬價(jià)格下跌以及電動(dòng)汽車需求增長低迷的影響。這家為汽車制造商供應(yīng)催化轉(zhuǎn)換器和電池材料的公司，其股價(jià)出現(xiàn)下跌，創(chuàng)自2020月以來的最大單日跌幅。歐洲汽車行業(yè)正經(jīng)歷復(fù)雜轉(zhuǎn)型，電動(dòng)汽車銷售增長低于預(yù)期。汽車制造商抵制逐步淘汰化石燃料汽車的措施，比如歐盟今年生效的更為嚴(yán)格的二氧化碳排放規(guī)定。歐盟在10月還提高了對(duì)中國產(chǎn)電動(dòng)汽車的關(guān)稅，試圖保護(hù)本土制造商免受中國低價(jià)競品沖擊，此舉引發(fā)了中方的反制。首席執(zhí)行官巴特?薩普（Bart Sap）在電話會(huì)議上談及催化業(yè)務(wù)部門時(shí)表示：“以往，優(yōu)美科與西方汽車制造商在中國市場共同成長。但在過去兩三年，我們也著力從本土汽車制造商那里獲取市場份額。我們在這方面取得了一定成效。即便如此，我們在中國市場的份額仍有所下降。”該公司公布2024年經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為2.55億歐元（2.67億美元），同比下降43%，低于分析師預(yù)估的2.66億歐元。摩根大通分析師談及電池材料業(yè)務(wù)時(shí)稱：“截至目前，優(yōu)美科未能有力證明其在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，因此或許需要采取一些重大結(jié)構(gòu)性舉措，向市場表明不會(huì)再出現(xiàn)價(jià)值損耗的情況?！庇捎趯?duì)受電動(dòng)汽車需求疲軟影響最大的業(yè)務(wù)展開評(píng)估，優(yōu)美科去年推遲了在歐洲對(duì)一家未公開的電池回收廠的 “大規(guī)?！?投資，并暫停了在加拿大的一家電池材料廠的建設(shè)。對(duì)于2025年，該公司預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整后的息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）在7.2億至7.8億歐元之間，而去年這一數(shù)字為7.63億歐元。（Marketscreener

評(píng)述：優(yōu)美科作為全球知名的金屬材料回收和電池材料公司，其利潤和股價(jià)變化既是其自身經(jīng)營的變化，也反映出當(dāng)前全球行業(yè)的一些共性挑戰(zhàn)和問題。在行業(yè)發(fā)展層面。全球電動(dòng)車行業(yè)面臨需求與轉(zhuǎn)型困境。盡管全球電動(dòng)汽車行業(yè)的前景廣闊，但當(dāng)前面臨需求增長放緩的困境。這對(duì)整個(gè)電池材料產(chǎn)業(yè)鏈造成沖擊，像優(yōu)美科這類關(guān)鍵供應(yīng)商首當(dāng)其沖。歐洲汽車行業(yè)向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型艱難，除了需求不振，還涉及各方利益博弈，汽車制造商抵制淘汰化石燃料汽車的措施，凸顯轉(zhuǎn)型阻力。同時(shí)，貿(mào)易摩擦也帶來一定影響。隨著歐盟提高對(duì)中國產(chǎn)電動(dòng)汽車關(guān)稅，引發(fā)貿(mào)易摩擦，不僅影響中國電動(dòng)汽車出口，也波及像優(yōu)美科這樣為全球車企供貨的企業(yè)。全球產(chǎn)業(yè)鏈相互依存，貿(mào)易政策變動(dòng)會(huì)打亂企業(yè)原有布局和市場預(yù)期，增加市場不確定性。在公司層面，公布的數(shù)據(jù)反映出優(yōu)美科公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳，在當(dāng)前市場環(huán)境下盈利能力減弱，特別是在其加強(qiáng)對(duì)歐盟本土市場布局的背景下，盈利仍然降低更反映出其市場競爭策略的局限性。未來，該公司或進(jìn)行積極戰(zhàn)略調(diào)整，推遲歐洲電池回收廠投資和暫停加拿大電池材料廠建設(shè)，通過收縮戰(zhàn)線，重新評(píng)估業(yè)務(wù)，以避免過度投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，集中資源優(yōu)化核心業(yè)務(wù)。

作者 鄭宏軍 中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員

李曉杰 中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員

免責(zé)聲明

上述內(nèi)容僅代表研究員個(gè)人觀點(diǎn)，不代表經(jīng)研院觀點(diǎn)和立場，并非給他人所做的操作建議。內(nèi)容僅供參考之用，讀者不應(yīng)單純依靠本資料信息而取代自身獨(dú)立判斷，應(yīng)自主做出投資決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。本公眾號(hào)不對(duì)任何因使用本公眾號(hào)所載任何內(nèi)容所導(dǎo)致或可能引致的損失承擔(dān)任何責(zé)任。Email: mr@minmetals.com 長按、掃描二維碼，或者微信中查找“金屬礦產(chǎn)”關(guān)注。主編：金志峰責(zé)任編輯：陳琦

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。