增資接近400%！河北最大奶企為何“加碼”地產(chǎn)

這次變更后，君樂寶對君樂寶房地產(chǎn)實現(xiàn)完全掌控。

楚小強(qiáng)丨文

一則工商變更信息，將君樂寶沉寂多時的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)推至臺前。

日前，君樂寶乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“君樂寶”）旗下房企悄然變更注冊資本，增資額高達(dá)2.35億元，增資幅度接近400%。

在外界的印象中，君樂寶是一家乳制品企業(yè)，在房地產(chǎn)領(lǐng)域并未有太多動作。三年前，這家奶企曾設(shè)定雄心勃勃的目標(biāo)——不僅要力爭在2025年突破500億元銷售額，還要爭取完成上市。

不過，當(dāng)前原奶下行周期疊加消費需求不足的陰雨，仍籠罩著整個乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，諸多上市乳企的業(yè)績深受影響。這對一家奶企的IPO而言，并非是個有利的時間“窗口”。

另一方面，國內(nèi)的上市門檻不斷抬高，監(jiān)管日漸趨嚴(yán)，君樂寶自身高負(fù)債率等財務(wù)因素，也讓其IPO之路充滿不確定性。

━━━━

地產(chǎn)增資2.35億元“補(bǔ)血”

對房企子公司的增資以及股權(quán)結(jié)構(gòu)的“大換血”，讓君樂寶在地產(chǎn)領(lǐng)域的身影突然活躍了起來。

2月24日，石家莊君樂寶房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“君樂寶房地產(chǎn)”）發(fā)生工商變更引發(fā)關(guān)注。該公司注冊資本從原先6000萬元增加至2.95億元，增資金額高達(dá)2.35億元，增資幅度達(dá)392%

房地產(chǎn)行業(yè)整體收縮的背景下，這樣的增資幅度放眼整個行業(yè)并不多見。更為有趣的是，早在此次增資之前，君樂寶已先于一步將君樂寶房地產(chǎn)變?yōu)榱巳Y子公司

公開資料顯示，君樂寶房地產(chǎn)成立于2017年8月，公司經(jīng)營范圍包括房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)服務(wù)、家居裝飾、商品房銷售等等，法定代表人、執(zhí)行董事均為李云谷。值得一提的是，李云谷此前不僅是君樂寶房地產(chǎn)的重要股東，還持有君樂寶少量股份。

2023年12月，李云谷、劉茁、李逸等7名自然人股東，突然從君樂寶房地產(chǎn)的股東陣容中退出，原先持股最多的大股東君樂寶，則搖身一變成為君樂寶房地產(chǎn)“唯一股東”，持股比例從15.67%躍升至100%。

這次變更后，君樂寶對君樂寶房地產(chǎn)實現(xiàn)完全掌控。

不過，作為一家房企，君樂寶房地產(chǎn)在土拍市場上不算活躍。從公開信息來看，其最近一次拿地是在2021年。這年12月下旬，位于石家莊市鹿泉區(qū)銅冶鎮(zhèn)的3宗地塊，被君樂寶房地產(chǎn)以5.129億元的總價收入囊中，總面積130多畝（約9萬平方米），用途涉及住宅、商業(yè)服務(wù)及旅館建設(shè)。

這次拿地后不久，僅過了半個月時間，3宗地塊涉及的項目規(guī)劃便隨即曝光。當(dāng)時，君樂寶房地產(chǎn)還不是君樂寶的全資子公司，但這些地塊建設(shè)項目卻與君樂寶息息相關(guān)。

從鹿泉區(qū)人民政府官網(wǎng)披露的信息得知，這些項目涉及君樂寶職工住房、商業(yè)綜合體及商務(wù)樓，主要建筑包括21棟住宅樓，總戶數(shù)超1300多戶；另有酒店一棟，商務(wù)樓一棟，并配套商業(yè)、地下室、車庫及設(shè)備用房等項目，建設(shè)單位均為君樂寶房地產(chǎn)。

當(dāng)時正值疫情，有些項目的推進(jìn)速度頗為緩慢。比如2023年4月，石家莊市自然資源和規(guī)劃局鹿泉分局曾發(fā)布一紙公告，表示正在對君樂寶房地產(chǎn)申報的“君樂寶商業(yè)綜合體”項目規(guī)劃方案進(jìn)行審查，并透露該項目用地面積3394.63平方米，容積率4.0、高度40米。彼時，距離君樂寶房地產(chǎn)拿地的時間已經(jīng)過去了一年有余。

同年10月，君樂寶職工住房部分項目又發(fā)生調(diào)整，這次調(diào)整主體涉及1號住宅樓和2號住宅樓外立面。當(dāng)時，石家莊市自然資源和規(guī)劃局鹿泉分局發(fā)布公告表示，對兩棟住宅樓外立面調(diào)整的規(guī)劃方案向社會征求和聽取利益相關(guān)者意見。

不過，當(dāng)前市場環(huán)境下，房地產(chǎn)業(yè)仍待企穩(wěn)回暖，許多企業(yè)在動蕩的市場中試圖尋求突破。君樂寶此時增資地產(chǎn)板塊，或也反映了其對房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的重視，增厚地產(chǎn)板塊資金實力以增強(qiáng)競爭力，以便更好支持更大規(guī)模的項目開發(fā)和運營。

━━━━

IPO計劃“生不逢時”

逆勢為地產(chǎn)板塊注資之余，作為主營乳制品的區(qū)域性龍頭，君樂寶的IPO之路也備受外界關(guān)注。

從官網(wǎng)得知，君樂寶創(chuàng)立于1995年，集團(tuán)現(xiàn)有員工17000余人，業(yè)務(wù)范圍包括嬰幼兒奶粉、酸奶、低溫鮮奶、常溫液態(tài)奶及奶牛育種、牧業(yè)、草業(yè)等板塊。在全國多地建有25個生產(chǎn)工廠、25個大型牧場。大股東、董事長為魏立華。

早在2021年，君樂寶就是河北省最大的乳制品加工企業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，因此其發(fā)展及IPO深受當(dāng)?shù)刂匾暫椭С帧?/span>

當(dāng)年發(fā)布的《石家莊市鹿泉區(qū)現(xiàn)代食品產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展工作方案》中，鹿泉區(qū)人民政府就曾指出，大力實施“龍頭企業(yè)引航、后備企業(yè)升級”計劃，引導(dǎo)要素資源向龍頭企業(yè)聚集，重點培育君樂寶乳業(yè)、康師傅飲品、洛杉奇食品、稻香村食品等重點企業(yè)，加快促進(jìn)君樂寶集團(tuán)主板上市。

次年7月，君樂寶相關(guān)人員透露，君樂寶已正式啟動IPO，并表示爭取2025年完成上市，且力爭銷售額達(dá)到500億元。

2023年12月，河北證監(jiān)局網(wǎng)站披露了君樂寶上市輔導(dǎo)備案報告，彼時輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司，君樂寶正式進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段。

然而，至今時隔一年有余，時間節(jié)點也已步入2025年，但君樂寶的IPO之路似乎未有實質(zhì)性進(jìn)展。就在近期披露的“2025年鹿泉區(qū)政府工作報告”中，君樂寶仍處于被當(dāng)?shù)亍?/span>積極推動申報上市”的階段。

眼下，乳制品行業(yè)正面臨增長放緩的調(diào)整期，蒙牛乳業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、騎士乳業(yè)等一眾上市乳企，2024年預(yù)告的業(yè)績普遍承壓，不是陷入虧損就是凈利潤同比大幅下降。行業(yè)大環(huán)境的不佳，讓投資者對乳業(yè)板塊的投資熱情也大打折扣，這對君樂寶的IPO來說，無疑是非常嚴(yán)峻的市場考驗。

另外，據(jù)此前皇氏集團(tuán)與君樂寶的交易公告，2022年末，君樂寶未經(jīng)審計的資產(chǎn)總額約210.89億元，凈資產(chǎn)約47.17億元彼時負(fù)債率接近78%。

與之形成鮮明對比的是，同期伊利股份、蒙牛乳業(yè)、中國飛鶴等負(fù)債率分別為57.09%、53.53%、32.26%。對比之下，君樂寶當(dāng)時的負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行水平。

如今上市輔導(dǎo)多時，君樂寶最新的負(fù)債率及業(yè)績情況究竟如何？外界不得而知。但可以預(yù)見的是，隨著國內(nèi)上市門檻不斷提高，監(jiān)管態(tài)勢日益趨嚴(yán)，疊加行業(yè)業(yè)績普遍承壓，君樂寶大概率也難獨善其身，而這勢必會讓這場資本闖關(guān)充滿更多不確定性。

值班編委：馬琳

責(zé)任編輯：馬琳 徐凡淋

審讀：戴士潮

中國房地產(chǎn)報版權(quán)所有

未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載以及任何形式使用

如需轉(zhuǎn)載，請后臺回復(fù)“轉(zhuǎn)載”了解規(guī)則

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。